Service life of water pipes buried in the underground is considerably affected from various factors such as environmental characteristics, pipe characteristics, operation and maintenance, etc. Therefore it is difficult to determine their service life as uniformly the same value assigned by related laws and ordinances.  As a result, the service life should be determined by the technical judge based on the assessment for the condition of water pipes. In this study, It was established that the methodology could predict present and future failure risk, and plan short and long-term strategies for  replacement/rehabilitation through the assessment for the physical deterioration and economical values of buried water pipe. The methodology was applied for the verification and reliability to several sites selected in multi-regional transmission pipelines. In conclusion, the proposed method could helps to support reasonable and economical decision of rehabilitation/replacement in the present and future. To improve conventional assessment method of aged water pipes, affecting factors are simplified based on the statistical analysis results from the measured data in the field and the physical deterioration mechanism for better reliability.  Also, the guide-line is developed to carry out the reasonable rehabilitation planning through water pipe condition assessment.